与已经充分发展，且市场增长逐步放缓的整车销售相比，中国的汽车金融业务才刚刚开始，市场潜力巨大。

据悉，2014年中国的汽车金融市场规模约为4000~5000亿元，而德勤中国汽车行业管理咨询有限公司的数据显示，到2020年，我国汽车市场金融渗透率将达到50%，市场规模达到1.8万亿元。

根据《第一财经日报》记者调查，中国的汽车消费信贷正逐步获得市场认知，市场发展速度迅猛，部分汽车金融公司的消费信贷成倍增长。

根据第三方数据，截止2014年底中国的金融渗透率平均只有20%左右，而欧美国家已基本达到60%~70%，国外汽车企业汽车金融公司的利润收益贡献率平均占到其母公司利润的30%~50%，然而中国的汽车金融公司多数仍处于不盈利的状况。

巨大的市场空间，正吸引着有越来越多的投资者开始将视线转向汽车金融公司。

北京现代金融副总经理陈金亮在接受《第一财经日报》记者采访时表示，中国汽车金融早已经进入提速期，但下一步要迈入万亿级市场，关键在于突破政策壁垒。

两大消费金融基础产品

截止目前，中国银行业监督管理委员会（下称“银监会”）共审批通过了19家汽车金融公司（详见附表1）的挂牌，为控制风险，银监会在2008年1月发布的《汽车金融公司管理办法》中，严格限定了汽车金融公司的12大主营业务板块（详见附表2）。

由于政策限制，在过去很长一段时间内，中国汽车金融公司的主营业务主要体现在“股东存款”和“经销商的库存融资”两大业务层面，而市场更大的消费金 融发展则相对缓慢，而且中国的汽车消费金融也多被笼统地概括为单纯的个人分期付款的一种手段，由于汽车金融公司的融资成本过高，该业务多为商业银行所占 去。

根据统计，根据民生银行和德勤联合发布的《2012中国汽车金融报告》预测，2015年汽车消费金融渗透率将达到50%，市场总额将达到6700亿 元，其中商业银行的消费信贷和信用卡分期贷款的占兵仍将达占到70%，而汽车金融公司推出的消费贷款比例可能将增加至24%左右，剩余份额归其他融资渠道 瓜分。

根据《第一财经日报》记者观察，目前消费信贷的两大基础产品，都已被汽车金融公司开发出来，即面向个人业务的“消费贷”，以及面向企业层面的“经营 性租赁”业务。特别是针对其一大基本业务，各大金融公司均已开发了不同的产品，如奔驰金融的“先享后选”、北京现代金融的“青春贷”等产品。而经营性租赁 业务由于受政策限制较大，各大汽车金融公司业务发展不均一，但也有汽车金融公司直接成立汽车租赁公司或投资公司直接绕过政策开展了多种形式的信贷产品。

政策壁垒

尽管商业银行的融资放贷成本远低于汽车金融公司，但汽车金融公司凭借专业的服务正在不断扩大着市场的份额。但根据《第一财经日报》记者调查，尽管汽车金融公司的个人信贷业务发展迅速，但其面临的最大挑战依然是社会的认识和接受程度。

随着市场与互联网的发展，中国汽车市场上的金融机构也越来越越多，已经不仅仅是银监会授权成立的19家挂牌企业，众多融资租赁公司和互联网金融公司纷纷挂牌成立。目前中国尚缺乏系统的监管方案。

在这种市场现行状态下，政策和国家很多操作方法都是滞后的，从而也让这些金融机构承担着巨大风险，如汽车融资租赁公司不被央行纳入征信系统，不可以 从央行的征信系统中查询个人和企业的征信资料等。同时融资租赁公司的属地性管理和注册制度，也制约着融资租赁公司的规模化运作和市场的进一步发展，现在国 内的市场份额加起来还不到2%。

但这些创新的金融模式，又在快速改变着中国汽车市场的消费习惯，包括原来的汽车金融公司也开始成立这些不在银监会认可之列的融资租赁公司来丰富着自己的业务，如奔驰、上海大众等。

二手车是重要的闭环

中国汽车流通协会会长沈进军此前在接受《第一财经日报》记者采访时曾表示，目前中国汽车经销商之所以出现大面积亏损的重要原因是，经销商的盈利模式 太过单一，汽车金融没有很好地发展起来，而影响现阶段汽车金融渗透率的直接原因是“市场上新车价格的不稳定，或者是不断降价”。

调查发现，很多经销商都有自己的融资租赁公司，但业务很少，经销商推广的积极性也不高，因为经销商的融资租赁公司由于融资成本高，经销商要承担的利息也高，很多融资租赁公司给出的解决方案是对二手车进行最低限价回购。

作为产业链的闭环，汽车金融公司要做好二手车业务应注意以下三点。

首先，应尽量保持市场上价格的稳定，尽管国家的《反垄断法》严格禁止汽车企业以何种形式限制市场价格，但汽车金融公司与销售公司应尽量保持市场的供 需平衡。因为二手车的定价是参照市场新车价格制定，金融公司肯定要按照卖车时价格核算最低回购价格，但未来的二手车残值要按照回购时的新车价格制定，如果 市场继续现在的价格下探趋势，那风险将是巨大的，这也是目前经销商融资租赁项目迟缓的原因之一。

其次，汽车金融公司要么建立自己的二手车股价体系和评估体系，要么要借助专业的第三方二手车评估机构信息。

最后，汽车金融公司应做好二手车再销售的准备和去库存的能力。现在中国的二手车销售的主力是分散的、小型的二手车商，而绝大多数汽车经销商都以销售 新车为主，只有宝马、奔驰、奥迪等豪华品牌的经销商有二手车的展厅。绝大多数的汽车经销商还只是简单的把二手车批售出去，而未来还需要在探讨。

附表1

银监会授权挂牌的19家金融公司名单：

丰田汽车金融公司

大众汽车金融(中国)有限公司

奔驰汽车金融公司

东风标致汽车金融公司

沃尔沃汽车金融公司

宝马汽车金融公司

北京现代汽车金融公司

华泰汽车金融有限公司

长城滨银汽车金融公司

一汽汽车金融公司

上汽通用汽车金融公司

福特汽车金融公司

东风日产汽车金融公司

菲亚特汽车金融公司

奇瑞徽银汽车金融公司

瑞福德汽车金融公司

三一汽车金融公司

广汽汇理汽车金融公司

重庆汽车金融公司

附表2

经中国银监会批准，汽车金融公司可从事下列部分或全部人民币业务：

(一)接受境外股东及其所在集团在华全资子公司和境内股东3个月（含）以上定期存款；

(二)接受汽车经销商采购车辆贷款保证金和承租人汽车租赁保证金；

(三)经批准，发行金融债券；

(四)从事同业拆借；

(五)向金融机构借款；

(六)提供购车贷款业务；

(七)提供汽车经销商采购车辆贷款和营运设备贷款，包括展示厅建设贷款和零配件贷款以及维修设备贷款等；

(八)提供汽车融资租赁业务（售后回租业务除外）；

(九)向金融机构出售或回购汽车贷款应收款和汽车融资租赁应收款业务；

(十)办理租赁汽车残值变卖及处理业务；

(十一)从事与购车融资活动相关的咨询、代理业务；

(十二)经批准，从事与汽车金融业务相关的金融机构股权投资业务；

(十三)经中国银监会批准的其他业务。

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